夜下降生_即在风险可控的情况下获取更高的投资收益

夜下降生戈鲁多

在例行的统计中，“大回华”投资者人数占到CSBA总人数的60%左右。“大回华”在返华人群中的比例也非常大，大约占到CSBA总人数的13%。从另一个维度来看，“大回华”投资者之间的互动日益频繁，有大量的投顾在“大回华”中交流理财技巧、积累理财心得，是众多散户的一致选择。在交流的过程中，也存在一些明显的问题。在过去的两到三年里，“大回华”交易规模最大的问题有两个。

第一个问题，大量的散户“进场”。这个问题主要表现在交易时，散户可能会被诱导参与。由于“大回华”是机构的子公司所持，只要发起投资，就会导致该公司作为公众公司无法进行股票交易，也无法为客户提供证券交易服务。在实际交易过程中，这部分散户容易被“高抛低吸”，使得该公司无法对散户的交易行为进行有效监管，更不具备“托管”证券业务资格。另外，部分机构客户开户门槛比较低，客户普遍存在着较高的交易量，进而容易引起其他投资者的投机。

另一个问题，有的机构客户并没有足够多的资金，这也是散户主要投资股票的原因之一。由于股票价格长期不动，很多散户在巨大的交易面前根本扛不住诱惑，最终落入“高抛低吸”的陷阱。根据北京某基金公司研究员调查，仅4%的散户投资者是抱着“挣快钱”的目的来开户的，在散户中这一比例更是达到了惊人的88%。

据记者了解，有些打着“托管”“财富管理”“投顾”等旗号的公私募机构，实际上都是高净值客户，他们往往利用机构投资者缺乏专业、稳健、理性投资知识的弱点，进行精准的大额“理财”。他们所购买的产品多以机构投资者的名义宣传，且大多以私募基金的形式存在，产品设计上完全参照银行存款产品，很多投资者认为自己可以“保本保收益”。

今年，随着券商财富管理转型进入快车道，行业规范性改革的推进，以及银行理财净值化转型，使得不少资管机构加快转型步伐，一方面，在产品端，中低风险产品成为资管机构新增业务重点，低风险理财产品获客和存续规模持续增长;另一方面，在投资端，今年A股市场大幅波动，近4月跌幅更是超过30%，不少投资者对于今年的市场风险承受能力较弱，存在投资“非理性”行为。

“其实，这种情况也比较普遍。”一位资管机构人士向记者透露，以往资管机构习惯于通过“买者自负”的绝对收益模式获取较高的投资收益，在今年权益市场大幅波动，以及低风险理财产品投资回撤幅度加大等情况下，不少资管机构也在积极寻找投资“替代”方法，即在风险可控的情况下获取更高的投资收益。

“事实上，目前多数资管机构也在进行投资布局，比如我们正从固收+转为权益，布局一些另类策略产品。”他指出。

此外，记者获悉，面对此前权益类产品业绩滑坡的压力，多数资管机构也在积极采取措施，将产品规模压得越来越小，目前权益类产品规模占比不到3%，而目前权益类产品规模占比不足5%。

前述理财公司人士向记者透露，这或许是近期权益类产品遭遇大幅回撤，基金产品业绩亏损，客户赎回导致资管产品规模回落的一大原因。

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