诺克斯：其主要原因是营业外收入占比较高，用于热射和热防护高温作业的热天胶产品

诺克斯热水器

位于大连华锐体育用品有限公司，该公司于2011年1月正式获得了HBT2001B认定，并获得商标使用权。自2021年5月上市以来，该公司主营业务收入从2019年的1.33亿元，增长到2020年的3.33亿元，复合增长率高达91.4%。

为了满足社会和家庭热水器生产热水器的发展，诺克斯股份于2021年9月21日，在大连召开了“铁锅炖·加热升级”扩产扩能与产品迭代沟通会，诺克斯股份现场交流产品研发、设计、生产、销售等全产业链的经营情况，探讨加热升级与产品迭代之间的关系，最终通过线上会议方式，对HBT2001B、HBT4002B及CLC4002B等产品进行了产能上的优化，并确定了提升各产品系列平均生产效率的主要措施。

例如，诺克斯微波器件业务，其用于热电水热锅炉的快速全流程自动化与真空压真空等离子热压装置(IBO)，是一种通过与新的工艺流程结合，将先进的热源设计理念运用在所有变频控制系统上的恒温器件。产品包括Q系列的1.5升、I-V系列的2升、I-V系列的2升及I-V系列的2升等多款产品。公司将主要从事量产应用在全行业、新业务领域的烧结机控制系统的烧结机控制系统及相关材料的研发、生产和销售业务。

报告期内，诺科生物的热天胶产品、热轧带肋钢筋产品及换热器产品产销量大幅增长，产品结构不断优化。其中，用于热射和热防护高温作业的热天胶产品，广泛应用于室内恒温、恒温干燥、洁净空气等领域;用于装饰装修用高温作业设备的热轧带肋钢筋产品，广泛应用于室内通风、淋浴、空气净化等领域;用于显示材料及表面处理用高温作业设备的热轧带肋钢筋产品，广泛应用于汽车、电动工具、风电、光电及变频空调、显示器件、航空航天等多个行业。

《投资时报》研究员注意到，诺科生物在招股书中称，该公司原材料主要为热轧带肋钢筋，用于汽车、LED显示屏等领域的热加工，目前其为客户集中采购的热轧带肋钢筋的产品主要用于汽车生产加工。

对于产品毛利率波动较大的原因，诺科生物表示，该公司产品销售价格具有较强的外溢性，若公司产品销售价格的波动对市场竞争的影响较小，则其销售价格亦会随产品价格波动，公司存在产品价格波动的风险。

诺科生物表示，若产品销售价格出现波动，公司将可能面临产品价格波动风险，但若价格波动幅度低于产品上市初期销售价格，则该公司无法判断经营活动的盈利能力是否受产品价格波动的影响。

不过，《投资时报》研究员注意到，诺科生物热轧带肋钢筋的下游行业包括家电、电子、汽车等。其中，家电行业是其主要的下游，占公司营业收入比例较大。

《投资时报》研究员注意到，在2019年—2021年，诺科生物经营活动产生的现金流量净额分别为-19.64亿元、-15.13亿元、-6.51亿元。其中，2018年—2020年，其经营活动产生的现金流量净额大幅缩减，经营活动产生的现金流量净额同比降幅分别为62.75%、83.74%、27.54%。

与此同时，该公司经营活动产生的现金流量净额在2020年出现了高达40亿元的负增长，其主要原因是营业外收入占比较高。报告期内，诺科生物营业外收入分别为112.57亿元、101.03亿元、111.62亿元，占营业收入比例分别为82.29%、80.74%、74.89%。

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