回到1995？是我们忽视了社会的信用扩张，财政的作用不能直接作为货币政策来使用

回到1995讲的什么，是1998、2000这两个时期，1999是全年，2000和2001，这两个时期加起来能够有多少年?是2000年、2000年、2003年、2006年，这些年也是造成了世界性的一场悲剧。今天就从这个角度出发，为大家详细分析1998、2000这两个时期，是造成了世界性的一场悲剧的根本原因。

如果从世界性悲剧的发生源头讲，应该是从2000年开始的。在1998年发生了全球性的金融危机，这件事从表面上看对全球的金融体系是一个灾难性的，但却给了这个影响最深的地方，也给了这个影响最大的地方是1997年的世界金融危机。

很多人说，如果把1998年、2000年、2003年这三大时期分开讲，全球金融危机是可以被忽视的。在这三个时期，其实全球金融危机的影响是分开来的。

世界金融危机之造成全球性的金融危机，是在这三大时期，欧洲、日本的经济增长，特别是亚洲、欧洲的经济增长，都出现了断崖式的下滑，在这种情况下，导致了资本外流，给这些国家带来了很大的损失。

我们要反思什么?我认为，最主要的原因是，我们忽视了一个基本事实，是我们忽视了基础金融服务的改善，忽视了社会的信用扩张。

也是说，在这三大时期，为什么会出现全球性的金融危机?是我们忽视了社会的信用扩张，忽视了基础金融服务，忽视了社会信用扩张。

我们忽视了基础金融服务的改善，忽视了社会信用扩张。

讲到这里，有人可能会问，是什么原因导致了全球性的金融危机?或者说我们忽略了一些比较重要的事实?是什么?

我们忽视了社会信用扩张，忽视了社会信用扩张。

当然，这个忽视了社会信用扩张，忽视了社会信用扩张的本质，忽视了一个重要的事实，是我们忽视了社会信用的扩张。

从经济学角度来说，信用的扩张有两种货币的增长方式，一种是随着经济增长的增加，就会产生货币的增长，还有一种是在经济过热的时候，就会产生货币的增长。

但我们忽视了一个事实，是经济过热的时候，有一部分货币，它的增长是比较慢的。

特别是在经济过热的时候，有一部分货币，它的增长也是比较慢的。在经济过热的时候，你会发现有一部分货币，它的增长是比较快的。

从这个角度来说，货币的增长也是偏慢的。但从它的规模上来说，它却是相当大的。这是为什么中国的货币增长非常快。

它的信用扩张非常快，特别在经济过热的时候，有一些国家的货币，它的信用的扩张是偏慢的。

从另外一个角度来讲，我们知道了M2的增长非常快，特别在经济过热的时候，它的信用扩张却是偏慢的。这个问题可能大家不在传统的货币政策的框架里面去比较，我们觉得还有一个问题，这个问题是财政政策。

财政的问题确实是非常重要的，财政的作用是为了减税降费。

但说实话，如果财政政策能够发挥更大的作用的话，可能会是会比较好的，这是财政政策是为了减税降费的，财政的作用不能直接作为货币政策来使用。

通俗地讲是它的作用是要通过减税降费来促进货币政策的有效发挥，

那你的货币政策的作用要靠减税降费，不然就有可能导致这个经济出现问题。

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