心金？整体估值已经回到历史区间偏低的水平，港股市场均出现了明显下跌

心金金手指，来源:深圳特区报

深圳特区报讯(记者 黄子芸)在刚过去的五一小长假中，A股、港股一度成为了市场瞩目的焦点，机构和投资者的投资热情也节节攀升。从股票ETF来看，随着今日A股强势反弹，基金份额也在增加。私募排排网数据显示，截止到4月28日，股票主观多头策略型私募基金的平均股票仓位为69.22%，较清明节前的59.73%提高了0.14个百分点。另据朝阳永续量化投资部数据，截至4月27日，今年以来，百亿股票私募的平均收益为-5.51%，正收益百亿私募占比14.88%。从股票仓位来看，多数百亿私募表示目前的仓位已经很低。但也有少数百亿私募表示，市场已经到达了底部区域。

4月27日，睿郡资产发布市场点评称，3月中旬以来，疫情冲击、俄乌冲突、美联储加息以及海外地缘冲突引发的担忧加剧，A股、港股市场均出现了明显下跌。但与此同时，随着上海、北京、吉林等多地疫情的缓解，各行各业的复工复产推进，居民的信心开始逐步恢复，A股、港股市场有望逐步走出至暗时刻。

“我们认为本轮反弹是短期的反弹，后续仍需关注疫情、国际政治经济形势等不确定性因素的变化。”睿郡资产表示，展望后市，一方面，随着复工复产逐步推进，我们认为宏观经济和企业盈利情况的变化将有助于估值修复。另一方面，我们认为成长风格内部的分化仍然存在，部分具备估值性价比的个股，我们认为仍有配置价值。

“近期市场大幅调整，我们认为是短期宏观环境扰动和资金面担忧。随着短期宏观环境变化和市场出现调整，投资者情绪有所修复，资金逐步回流至成长风格。”嘉实基金宏观策略部总监姚志鹏认为，2022年市场的重要特征是存量博弈，即低估值、业绩确定性、业绩波动下的结构性行情。

恒越基金总经理、首席投资官许利明也表示，俄乌局势仍在演变，国内流动性预期仍有担忧，部分地区疫情反复，美联储紧缩预期对资本市场的影响或将持续发酵。A股市场近期波动较快，核心因素在于国内经济基本面是否处于相对底部区域。

市场的反弹，一方面来自于市场对国内稳增长政策的预期不断升温，另一方面来自于海外紧缩预期阶段性见顶，尤其是在美国一系列加息预期的催化下，美债利率在4月明显上行，对权益资产形成压制。但这一宏观因素同时也引发了市场对国内稳增长政策的担忧。

“在全球流动性收紧的背景下，A股市场对流动性和国内政策的担忧短期已经褪去。”中欧基金表示，4月下旬，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，提振市场信心。市场预期国内政策力度边际转暖，叠加部分公司一季报业绩预告的超预期，市场风险偏好明显修复。

据光大保德信基金表示，在市场调整后，整体估值已经回到历史区间偏低的水平，叠加4月下旬上海疫情趋稳的预期，预计短期A股市场风险偏好将有所修复，后续的影响因素主要包括:经济基本面、海外政策变化、行业政策变化等。

看好下半年行情

基金公司认为，虽然前期市场经历了较为极致的调整，但很多公司的基本面情况仍然较为强劲，仍然处于景气上行周期中，在流动性保持合理充裕的环境下，市场风险偏好改善，低估值板块有望有相对收益。

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