赢通，从2017年2月至2019年5月期间

赢通通讯股

来源:金融小伙伴

业绩增速降幅较大

分析师:姚欢 李雷

摘要:赢通通讯提供的手机类增值服务贡献稳定增长。

盈利能力保持强劲

短期来看，赢通通讯在未来收入中的大部分被手机业务和移动互联网业务所贡献。手机业务收入在2019-2020年的复合年增长率为20.7%，远高于整体的19.1%。预计2021年手机业务收入同比增长3%至17.7亿元。

盈利能力保持强劲。受益于稳健的运营业绩和较高的利润率水平，截至2021年末，赢通通讯的现金和现金等价物、受限资金和短期投资的平均值分别为人民币93.45亿元和人民币77.29亿元，在可比上市公司中分别排名第一、第二。2020年公司资产负债率为29.3%，较2019年底下降了4个百分点，经营性现金流量净额为45亿元。

据招股书，2018年-2020年，赢通通讯实现的营业收入分别为7.85亿元、10.25亿元、22.2亿元，净利润分别为2291.8万元、6326.5万元、8444.1万元。在上市前，赢通通信的估值已达到了225.9亿元，也是腾讯、阿里巴巴、百度、小米等互联网巨头争相布局的核心资产。

不过，在布局通信产业链上游之后，赢通通讯并没有就此放松警惕。2016年12月，因获取的移动基站订单信息被中国移动、中兴通讯及中国联通进行大额截留，而当时双方均未对上述业务进行回应，该事件旋即引发网络舆论。

2017年6月22日，因涉嫌未按规定披露关联交易信息披露违法违规，证监会对赢通通信实行立案调查。随后，证监会对其采取了责令改正的行政监管措施。

值得注意的是，2017年2月，中国裁判文书网公布了一起刑事附带民事赔偿案件。原告人陈先生与被告中国工商银行深圳市分行分别向广东银行、中国农业银行广东省分行支付借款 2亿元、0.68亿元。

然而，在诉讼阶段，深圳高新区人民法院作出的一审判决认定，赢通通信应当返还上述款项。

作为代理银行承兑汇票业务的代理银行，赢通通信为原告提供了大量收款业务，非法所得利益一多，故应承担赔偿责任。

据悉，该案涉及中国工商银行广东省分行的交易，从2017年2月至2019年5月期间，中国工商银行广东省分行通过代理银行承兑汇票，向中国工商银行广东省分行发送转货款达162.84亿元，构成非法票据承兑汇票业务。

原告陈先生因拖欠中国工商银行广东省分行逾期本金22.5亿元及相应利息，要求被告中国工商银行广东省分行还款本金30.67亿元及相应利息。

在陈先生向工行广东分行请求判令被告支付逾期本金、迟延履行利息等损失的过程中，工行广东分行同意代理银行承担连带清偿责任，并提供了陈先生开户行在天津的移动营业厅进行司法鉴定。

然而，中国工商银行广东省分行在代理陈先生与天津舜锦投资有限公司及农业银行广东分行之间代理了中国工商银行广东省分行委托第三方支付方式的业务。

陈先生对此提出异议，认为其将接到的31.97亿元转入了中国工商银行广东省分行个人账户内，且从该账户转入的资金均经过了相关工行人行柜台或电子转账，是否属于银行单反?而该委托贷款方却隐瞒了实际收取了与已收取的贷款本金之间有关的费用。

不过，陈先生提交的证据并不充分，工行广东分行并未予以受理。

2021年8月20日，中国工商银行广东省分行向法院提交《案件情况说明》。

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