打泡泡，A股市场知名零售商双汇发展曾发公告称

泡泡龙消消乐，让消费者深入参与游戏过程。泡泡龙消消乐，由网易泡泡龙科技股份有限公司(简称泡泡龙科技，09992.HK)旗下泡泡玛特于2016年8月7日正式于中国大陆市场推出。公司主营业务为泡泡玛特系列产品的策划、研发、设计、销售及增值服务，是潮流玩具和潮流玩具产品的全球独家品牌。

自成立以来，泡泡龙一经推出就受到年轻人的喜爱。2018年，泡泡龙及其旗下乐高玩具系列及乐小乐、乐多港组合接连登上纽约时装周的舞台，并登上中国香港纽约市时装周的舞台。该系列还首次在上海国际艺术节和天津国际动漫节举办系列主题活动。

但随着市场逐渐饱和，2021年，泡泡玛特收入下滑。财报显示，2021年泡泡玛特收入同比增长48.7%至59.6亿元，而公司毛利润由2020年的4.02亿元下降至4.49亿元，毛利率从2020年的76.9%下降至62.6%，经调整净利润为4.3亿元，同比下滑116.7%。其中，盲盒业务由2020年的9.52亿元下降至2021年的4.11亿元，主要盲盒活动毛利率下降及2021年上半年新冠疫情对其整体收入及毛利影响。

盲盒是泡泡玛特最大的收入来源，2021年泡泡玛特的收入达到59.6亿元，占总收入的78.7%。其中，盲盒营收50.5亿元，同比增长94.8%，占总收入的比重达到73.7%，由于2021年上半年盲盒活动毛利率降低，故总收入占比下降至67.3%。

盲盒营销产业能否继续火热，关键在于IP的持续生产，进而带动盲盒消费者的购买。同时，泡泡玛特在产品创新、渠道升级方面进行了很多尝试。今年年初，泡泡玛特上线了MEGA珍藏系列，除了常规的款式之外，MEGA珍藏系列的售价还会翻倍，在营销上，这一次新品又是比常规款式涨价了1000元。

招股书显示，2019年至2021年，泡泡玛特的MEGA珍藏系列产品，平均售价从59元涨至99元，涨了41.6%;普通版从58元涨至99元，涨了62.2%;DIMOO则从58元涨至59元，涨了53.1%。

在一众玩家中，泡泡玛特的这一轮涨价并非“头一次”。今年3月29日，A股市场知名零售商双汇发展曾发公告称，自3月起，将于年内对阜新地区各门店陆续上调产品价格，涨幅在2%到10%之间不等。

如此快速的涨价潮，也给泡泡玛特的“保命”能力打了问号。

面对“缺货”的局面，泡泡玛特不得不发出了“小长假”的通知。3月10日，泡泡玛特方面告诉《中国企业家》，此次调价对市场销售没有影响，对消费者无影响，是正常的价格波动，“春节假期里，公司的其他一些产品如MEGA珍藏系列产品也有不同程度的上涨。”

不过，从该公司的财报数据来看，也并没有给该公司带来“补库存”的效果。

《中国企业家》发现，进入2022年以来，泡泡玛特在中国大陆地区已有四个月没有进行调价。但2021年同期，其在中国大陆地区的价格变动较为平稳，调价周期大多在三个月至一年半，调价后的产品销量虽不及调价前，但增速明显。

从二级市场表现来看，2021年泡泡玛特股价上涨迅速，在去年9月到达最高点39.75港元/股后，便开始震荡下跌，截至目前，其股价较高点已累计下跌约87%。

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