完美国际？限制性股票等权益工具的管理费用，多元和全年龄的体育用品

完美国际吧(转自)

它是完美国际的简称，即完美国际国际集团(CokaterKillerBuildSystemGames)，是一家提供体育用品、体育文化娱乐、体育产品和体育金融服务的公司。

公司由世界顶尖的哈佛、斯坦福大学的毕业生、荣誉专家和精英精英组成，业务范围包括美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、香港、澳门等全球及亚洲的主要市场，业务覆盖大中华区、中国香港、美国、德国、法国、英国、意大利、意大利、西班牙、新加坡等国家和地区。

公司致力于为全球客户提供专业、多元和全年龄的体育用品，为全球的精英人士、体育爱好者及客户提供全面的体育用品，为全球客户提供多元化的体育产品组合，包括运动服饰、运动休闲服装、运动休闲产品、运动休闲鞋服、运动休闲用品以及运动鞋服，以及运动休闲服饰、休闲鞋服及运动休闲鞋服。

公司目前经营的运动休闲服饰产品包括:运动服装、运动休闲服、运动休闲鞋服、运动休闲鞋服及运动休闲鞋服，以及运动休闲鞋服、运动鞋服等其他产品。

健联股份是一家以运动服装、运动休闲服、运动休闲鞋服为主要业务的服装设计研发制造和销售企业。

公司自2009年11月上市以来，主营业务收入规模持续增长，且主营业务毛利率明显高于同行业可比上市公司。

不过，健联股份近年来经营业绩却呈现下滑趋势。

根据公司财报，2017-2020年，公司主营业务毛利率分别为20.35%、17.91%、16.53%和20.94%，同比变动幅度分别为-1.58%、-7.22%、-3.05%和-8.26%。

对于主营业务毛利率的下降，公司在财报中表示，主要系公司近年来渠道销售价格下降导致毛利率下降所致。

而对比同行业可比公司，公司毛利率较为平稳。

据健联股份历年财报，2016-2019年，其主营业务毛利率分别为41.66%、40.79%、35.46%和29.25%，其中2014-2017年的毛利率分别为47.07%、39.86%、46.46%和47.57%，均高于公司整体水平。

在公司主营业务毛利率较高的2015-2017年，公司的销售费用分别为65.45亿元、84.29亿元、99.83亿元和19.42亿元，占营业收入的比例分别为99.32%、93.75%、93.01%和96.39%。

值得注意的是，公司销售费用中主要为员工薪酬及股票期权、限制性股票等权益工具的管理费用，占销售费用的比例分别为94.46%、84.73%、64.66%和45.46%，平均下来也超过公司一半。

上述两家公司2017年净利润的同比增速分别为-63.22%、70.72%。其中，渤海银行2017年净利增速为-28.07%，2020年净利润增速为-5.56%，而渤海银行股价的跌幅超过了同期上市公司股价的跌幅。

资产质量下行，是否面临偿债压力?

招行近几年资产质量可谓“好到天上去”。

截至2021年6月末，招行资产总额达14.42万亿元，较上年末增长8.6%，其中贷款和垫款总额为8.4万亿元，较上年末增长7.7%;

2021年6月末，该行不良贷款率为0.9%，较上年末下降0.14个百分点;拨备覆盖率395.17%，较上年末上升50.18个百分点;贷款拨备率2.83%，较上年末下降0.01个百分点。

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