新服，IPO发行定价逐步回归理性，注册制改革为投资者更好地参与新股发行

新股上市第一天买卖规则

新股上市首日，中介机构均按照预先设定的发行价申购，一签需缴款200元。

作者 | 于蒙蒙

来源 | 第一财经

编辑 | 陆玲

“恭喜，签收！”新股发行价突破每股50元。4月18日，科创板新股纳芯微(688052.SH)上午10时收盘时，股价高开后一度突破180元，最终以66.6元报收。这是科创板新股上市后的首日股价，而在4月9日，其发行价为61.98元，上涨22%。

记者注意到，这是科创板开市以来新股上市首日的最高价。Wind数据显示，科创板新股上市后首日收盘价累计最高的是中国移动，上市首日收盘上涨16%，市值超过4000亿元。

与此同时，4月11日上市的倍轻松(688261.SH)的上市首日收盘涨近50%，最终以353.12元报收。4月12日，昱能科技、翱捷科技、虹软科技、迈威生物等4只科创板新股开盘破发，破发比例约30%。

面对近期的新股发行，华泰证券首席新三板分析师诸海滨表示，开市以来科创板、创业板的新股破发率远高于主板。预计2022年科创板新股破发率在30%以上，创业板新股破发率在20%~25%。

“在注册制改革的大背景下，更多依靠发行定价的市场化机制，增强资本市场的资源配置和效率，促使上市公司能够更好地服务创新型企业，但由于我国仍然处于中长期高质量发展阶段，当前新股发行定价的市场化机制还有较大提升空间。”诸海滨说。

粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁也对记者表示，注册制的全面铺开为A股市场带来了新的发展契机。

“一方面，注册制下对新股发行定价进行了全新的规范，企业的发行定价趋于合理。与此同时，注册制改革为投资者更好地参与新股发行、维护好资本市场秩序提供了便利。”申万宏源证券投行业务负责人周骥睿在接受《证券日报》记者采访时表示，“另一方面，注册制改革对市场各参与方的规范与约束得到了极大地加强，注册制改革全面推进后，发行承销生态得以净化，市场博弈将更为有序，IPO发行定价逐步回归理性，博弈的效果也更加明显。”

北交所:构建“公募+科创板”再融资常态化机制

证监会近日印发的《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《办法》)，对公开发行股票注册作出细化的规则和管理。

《办法》共八章二十七条，是北京证券交易所借鉴国际最佳实践，明确准入条件、监督管理、市场发行等方面的基本制度安排。同时，对公开发行股票注册作出安排，包括:一是明确在本所公开发行股票注册的条件;二是中介机构应当是符合条件的证券服务机构;三是确立发行承销、持续督导、投资者保护等职责;四是实行注册制下证券发行承销相关的监督管理;五是加强事中事后监督管理;六是证监会派出机构、自律组织以及北京证券交易所的监督管理。

北交所明确发行条件、发行上市审核及发行环节问询期限

为保障北交所上市公司规范运作，确保《办法》平稳过渡，北交所通过借鉴国际最佳实践，建立科学合理、简明清晰、运行有效的审核规则体系，优化公开发行注册程序。

查看更多资讯请关注bwmd下载站