麦康纳？为行业带来较大的利润增厚，战略背景下新能源的重要组成部分

麦康纳 海瑟薇

来源:卓创资讯

作者:杨兵

文章来自卓创资讯

“8.23c补丁”上线的这一周，全球化工品行业都发生了很多事情，事件发酵的更快，涉及范围也更广。

如果说今年上半年是全球化工产业景气度回暖的集中爆发期，下半年乃至2021年，化工业是如何摆脱原材料价格上涨的“噩梦”的呢?或许可以从年初的行情看出端倪。

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景气度回暖的集中爆发期

作为全球最大的液化天然气进口国，欧盟的高景气度以及对全球经济复苏的预期，是全球化工产业景气度上行的核心驱动力。

作为“双碳”战略背景下新能源的重要组成部分，国内“风光大基地”项目建设正在加速推进。国家发改委、国家能源局7月30日联合印发的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000万千瓦以上。

在国家、地方政府不断释放能源发展积极信号以及产业政策的引导下，“风光大基地”的优势愈加凸显，并成为行业发展的强劲引擎。

1、高景气度持续下，全球化工景气度持续上行

在景气度持续上行的预期下，全球化工市场正在加速共振，化工产品需求旺盛。国际数据公司Markit数据显示，2021年上半年，化工品的需求量同比增长约40%，化工行业的主要客户在全球范围内对化工品的需求增加，尤其是北美、欧洲和亚太地区的需求增长迅猛。

从细分领域来看，化学纤维及复合材料需求快速增长，乙烯的需求强劲增长，而聚氨酯产品的需求则显著下降，受到新冠肺炎疫情的冲击，包括石油石化、橡胶、乙烯、乙烯酯、二甲苯和丙二醇等国际化工原料的需求快速收缩，而乙烯、乙烯二甲苯和丙二醇等合成原料和合成中间体在化学纤维、橡胶、塑料、乙烯酯、酯类、精细化学品和三乙二醇等领域中的需求增长。

国泰君安期货研究咨询部也表示，上半年，受国际局势及国内国际因素影响，油价整体走势波动剧烈，国内成品油市场供应紧张，炼油企业持续加大开工力度，国内乙烯、乙烯、丙烯等产品价格上涨幅度较大，炼油利润大幅增加，为行业带来较大的利润增厚。

此外，“燃料油经历了一轮抛售，上游石油产品价格大幅回调，目前炼厂正处于补库存阶段。受国际油价下挫影响，汽油市场需求持续走低，部分中下游行业生产成本大幅上升。”隆众资讯石油化工品分析师刘晶表示，不过随着下半年国际局势缓解、需求恢复，下半年油价或将迎来反弹行情。

张启尧认为，国际原油市场在上半年一路下行，在下半年国际原油需求仍将企稳的大背景下，在本轮行情结束之前，原油的绝对低点都已经跌到了65美元/桶。在原油价格见底反弹的过程中，对于高盈利的化工板块来说，绝对是一个买入时机，同时周期股也将有机会迎来“戴维斯双击”。

除了原油，下半年其他能化板块的行情也值得期待。

光大证券表示，上半年大宗商品价格“涨多跌少”，国内“保供稳价”政策基调持续加码，经济增长韧性足、需求稳定、成本下降，能源供给受抑制、产能扩张缓慢，全球经济共振复苏预期增强，下半年煤炭、化工品、有色、农产品价格有望上行，进而对大宗商品价格形成支撑。

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