理财活动_表现差的产品有315款，努力为实体经济服务的导向

理财活动面临的主要经济环境有哪些

(一)股市发行上市的信托收益率下行

从数据来看，目前全市场的银行理财产品中有接近一半的期限低于3年，期限大于2年的产品接近20%，而3年以上的产品还有接近30%。在去年一年期的产品中，全市场共有1719款的理财产品，发行收益率在3%-6%的共2880款，收益率在3%-7%的有1289款，收益率在7%-8%的有779款。从业绩来看，今年收益率表现好的产品有624款，表现差的产品有567款。从信托收益率来看，截至3月25日，当时有525款产品的年化收益率高于5%，表现差的产品有315款，表现好的产品有194款，期限在1年以内的有573款，占比13.73%。

看完收益率表现比较弱的年份，可以看到，从2020年1月开始，收益率表现为“V型”的信托产品，表现相对较为平稳，并没有出现大面积亏损，这代表了投资者在市场持续低迷的情况下，整体的风险可控，能够更加注重收益。而从2015年1月至今，收益率表现为“V型”的信托产品，多数规模不大但相对稳定，表明在市场下跌时，相对会有一定的收益。而从2021年2月以来，表现比较强势的产品也出现了大幅波动，导致一些客户出现资金紧张的情况，导致收益率出现“V型”的趋势。

华泰证券也表示，收益率为正的信托产品平均年化收益率高于3%，收益为负的产品平均年化收益率高于-10%。大部分信托产品的年化收益率在3%以内，多为刚兑型产品。在当前市场震荡的情况下，低风险产品凭借良好的投资优势，相比于高风险产品具备较强的抗风险能力，同时也具备更高的收益表现。

华泰证券认为，产品收益率处于劣势的原因主要有两个:

首先，当前投资者风险偏好仍较低，在对产品风险收益特征缺乏有效认识的情况下，“追涨杀跌”、盲目追逐短期波动收益是对投资者风险承受能力的极大考验。

其次，近两年信托产品净值化转型进展较快，一方面信托产品的净值逐步回归本源，收益出现了明显的分化，另一方面是产品类型变化较大。截至2021年12月31日，信托产品净值化转型进度为79.99%，转型成效显著。

中国信托业协会数据显示，截至2021年三季度末，投资者对信托产品的实际投资收益率为6.99%，同比下降了0.26个百分点。

以2021年四季度新增的资金信托为基础测算，若其中10%为非标债权类资产，对应的标品信托产品预期年化收益率应该在5.6%左右。以5年期以内的AAA级非标债权类资产信托(投向房地产业、基础产业、工商企业等领域)为融资工具，以80%为年化利率计算，非标债权类资产信托预期年化收益率应该在4.35%左右。

该数据与标品信托的平均预期收益率几乎一致。由于非标债权的存量规模较大且部分违约尚未发生，这部分非标债权类资产在下季度预计仍有可能出现一定的超额收益。

另一方面，上述指标也体现出信托公司积极履行受托责任，努力为实体经济服务的导向。从业务占比角度看，据用益信托的统计，非标信托收入自2018年以来一直处在下滑趋势，但标品信托的同比增速却出现了快速回升。

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